空调巨头志高陷入困境，昔日辉煌化为泡影

在广东南海法院外，一份简陋的破产裁定书签署了这家成立已近三十年的老牌空调制造商的命运。曾雄心勃勃地誓言要在三年内超越海尔，在十年内击败格力的李兴浩，如今背负着62亿元的巨额债务，名列失信被执行人名单，出行受限，不得乘坐飞机或高铁——这就是昔日被称为“空调大王”的他的现状。当前正值空调销售旺季，北方城市的热浪让柏油路面冒烟，主要品牌的订单已排至九月。然而，志高空调却在这一“抢购热潮”中遭受重创，法院直接宣布其进入清算程序，连一丝翻身的机会都未留。

在行业领头羊格力和美的的利润不断增长之际，曾经的市场第三志高黯然失色，这一情景堪比电视剧情节。让我们先来看看志高的财务状况，令人不寒而栗。起初查明未履行的标的约30亿元，在本省范围内未得到解决的案件超过100件，而志高自报负债额约为32亿元。能变现的资产又有多少呢？主要包括位于佛山南海区的三处不动产，共计82,300平方米、690件商标、271项专利。如此少量的土地、商标及专利，根本无法弥补那62亿元的巨额亏空。到2025年，志高在线上的市场份额仅剩0.2%，线下份额更是下降至0.03%，几乎从市场中消失。消费者的遗忘似乎将这家老品牌抛至脑后。

李兴浩的创业之路起初颇为传奇。他于1964年出生在广东南海一个普通知农家庭，未完成小学学业就走上了卖冰棍、摆地摊和收废品的道路，凭借自身的努力积累了一定的财富。1993年的一个夏天，因酒楼空调故障而心生转念，他决定自己制造空调，与台商叶波共同投资600万元，短短三个月就建成并投产了志高。彼时，科龙、春兰等品牌已相当有名，志高则是一位无名小卒。创业早期，面对行业价格战，志高通过推出贴近市场的“中国最便宜分体式空调”，以2980元的价格成功吸引了消费者，从而渡过了危机，用最低的价格转动了最大的销量。

随着时间的推移到2007年，志高终于崭露头角，那一年它以8.3%的市场份额超越海尔，成为国内第四大空调品牌。两年后，志高在港交所成功上市，李兴浩的财富一度达到了18亿港元，这显然是他创业生涯的巅峰时刻。然而，财富的积累常常伴随着骄傲，李兴浩开始频频与董明珠交锋，公开声称"格力的制造水平并不比志高强，营销才是真正的关键"，他甚至放出豪言，誓言在十年内超过格力、美的以及海尔。为此，他还签下了成龙作为公司的代言人，合同长达十年。

然而，数据的背后却是2011年志高首次出现亏损，成为当年少数几大品牌中惟一亏损的公司。问题的根源在李兴浩的逐渐“隐退”，2012年他将公司交给技术背景的郑祖义，自身则深入资本领域，投资于建筑装饰、民营银行、传媒和教育行业。他在圈内一度声称决定一笔投资只要一小时，依靠的只是自己的市场直觉。这种极具风险的方式最终酿成了严重后果。

与此同时，研发方面的投入严重不足。同期，格力和美的的研发投入占比在3.6%以上，而志高连1%都不到，产品质量日渐下降，消费者投诉不断。在2019年，志高遭遇14亿元的重大亏损，相当于将上市以来所赚的钱大部分化为乌有，致使其在港交所被迫退市，融资渠道彻底断绝。

在李兴浩身陷困境的同时，公司创始人因涉嫌挪用资金4亿元被立案调查，银行随之决定抽贷，致使公司的融资规模相比去年下降了68%。志高的财务流动性问题愈发严重，造成现金流不断恶化。2019年的一次反思会上，执行总裁张平当众感慨，组织内部风气腐败，管理层屡次滥用职权，人才危机严重，无疑为公司的未来埋下了隐患。

虽然志高的情况看似绝境，2021年借助地方政府的力量，其核心业务已完成重组，品牌、研发、生产、销售和服务等核心资产移交给新的企业“广东省志高格物科技有限公司”。面临破产清算的正是旧主体“广东志高空调有限公司”。旧公司背负着巨额债务进入清算程序，而新公司则在试图开拓海外市场。在全球空调市场增长放缓的背景下，志高格物的整体销售规模在2025年同比增长超30%，在以意大利、西班牙为主的欧盟市场中，销量排名第三。虽然国内市场已经将其遗忘，然而欧洲消费者反而对其青睐有加。

再看曾被李兴浩轻蔑的董明珠，近两年来却愈显强势。格力早在年初时就明确表示家用空调不涨价，顶住了原材料上涨的压力，执着于将主业稳稳做好。